Фундаментальный анализ. Центральные Банки мира

Фундаментальный анализ на внебиржевому рынку Форекс – это анализ, который дает возможность спрогнозировать направления цены валютной пары исходя из данных макроэкономики, процентных ставок центральных банков, уровня инфляции и безработицы, изменений прогноза ВВП, политической ситуации в стране. Например, если мы хотим спрогнозировать направления цены валютной пары eur/usd, то нам нужно знать макроэкономические данные США и Европейского Союза, политическую  ситуацию.

InstaForex

Одним из факторов, который двигает денежные рынки, являются процентные ставки.

Процентная ставка (учетная ставка или ставка рефинансирования) – это ставка центрального банка по валютным операциям с другими финансовыми учреждениями. Изменением процентной ставки центральный банк может влиять на ставки по кредитам коммерческих банков, на уровень инфляции в стране и курс национальной валюты, то есть осуществлять «денежно-кредитную политику». Снижение процентных ставок влечет за собой увеличение деловой активности и рост инфляции, тогда как при повышении процентных ставок наблюдается снижение деловой активности, падение инфляции и укрепление национальной валюты. Величиной процентной ставки национальные банки регулируют внутренний валютный курс и экономику в целом. Величину изменения процентной ставки обычно измеряют в базисных пунктах (1 б.п. = 0.01%). Учитывая то, что более 75% расчетов на рынке FOREX происходит в американских долларах, изменение процентных ставок в США оказывает наибольшее влияние на рынок.

Так как состояние экономики США имеет такое большие влияние на весь рынок Форекс, то соответственно такой индикатор, как  NFP (Nonfarm Payrolls), имеет большое значение для дальнейших прогнозов по валютным парам.

NFP – экономический индикатор в США, показатель количества рабочих мест, созданных за месяц в несельскохозяйственных отраслях экономики. Пейрол (payroll) – платежная ведомость, по которой производится выплата заработной платы работникам организации. Индикатор NFP показывает изменение уровня занятости, его прирост вызывает рост курса американского доллара. Nonfarm Payrolls называют индикатором, двигающим рынки. Реакция на рынке Форекс сразу после его публикации бывает очень мощной. Обычно в день публикации индикатора лишь небольшое число трейдеров вступает в торговлю до момента его выхода. В это время валютный рынок торгуется в достаточно узком диапазоне (30-70 пипсов) и часто осуществляет ложные прорывы уровней. Основной торговый потенциал рынка задействован именно в момент выхода NFP.

Согласно эмпирическому правилу, увеличение значения Nonfarm Payrolls на 200 тысяч в месяц приравнивается к росту ВВП на 3 %. Индикатор публикуется ежемесячно, в первую пятницу, в 08:30 часов по Восточному времени (в 15:30 по киевскому).

Теперь давайте кратко рассмотрим какие мировые Центральные Банки имеют влияние на рынок FOREX.

InstaForex

Федера́льная резе́рвная систе́ма (Federal Reserve System, ФРС) 

ФРС — специально созданное 23 декабря 1913 года независимое федеральное агентство для выполнения функций центрального банка и осуществления централизованного контроля над коммерческой банковской системой Соединённых Штатов Америки. В ФРС входят 12 федеральных резервных банков.

С 2006 по 2014 год пост председателя совета управляющих ФРС занимал Бен Бернанке. В феврале 2014 года его сменила Джанет Йеллен, которая в течение двух лет работала его заместителем. С 5 февраля 2018 года главой Федеральной резервной системы является Джером Пауэлл.

                             Джером Пауэлл

Federal Funds Rate (Ставка по федеральным фондам) – Процентная ставка, по которой банки-члены Федеральной резервной системы привлекают краткосрочные кредиты overnight. Принятие решений об изменении ставки по федеральным фондам находится в компетенции Комитета по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC). Решение об изменении основной процентной ставки в США принимает Комитет по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC). Комитет проводит 8 заседаний в год по вопросу рассмотрения основных процентных ставок в США. Заседания обычно проходят по вторникам. Исключения составляют первое и четвертое по счету заседания в году, которые проходят в течение двух дней (вторник и среда). Результат заседания становится известен в 18:15 GMT в день заседания (либо во второй день, если заседание проходит в течение двух дней). Протокол прошедшего заседания Комитета (Minutes of meeting) публикуется через несколько дней после следующего по расписанию заседания.

Европейский Центральный Банк (ЕЦБ)

Европейский центральный банк — центральный банк зоны евро. Образован 1 июня 1998 года. Штаб-квартира расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне. Высший орган ЕЦБ – совет управляющих, в который входят члены исполнительного совета и главы центральных банков стран – участниц зоны евро. Текущее руководство деятельностью банка возложено на исполнительный совет, который состоит из шести участников, в том числе председателя и его заместителя. Президент ЕЦБ — Марио Драги.

                                Марио Драги

Главными функциями Европейского центрального банка являются:

— поддержание экономической стабильности в еврозоне, прежде всего уровня инфляции не выше 2%;

— выработка и проведение валютно-денежной политики в зоне евро;

— управление золотовалютными резервами;

— эмиссия евро;

— установление процентных ставок.

Как и любому центральному банку, EЦБ не нравятся неожиданности. Поэтому, всякий раз, когда планируется провести изменение процентных ставок, он заблаговременно уведомляет рынок о грядущих шагах посредством комментариев в прессе.

Частота заседаний — каждые две недели, но политические решения в целом принимаются только на тех заседаниях, которые сопровождаются пресс- конференциями, а такие происходят 11 раз в год.

Банк Англии

Первоначально был организован в 1694 году как частный акционерный банк, чтобы поддержать Англию в войне с Францией. В 1946 был национализирован, а в 1997 получил статус независимой публичной организации, самостоятельной в проведении денежной политики, полным собственником которой является Солиситор министерства финансов от имени правительства.

Банк Англии управляется Советом Директоров. Он состоит из Управляющего, двух его заместителей и 16 членов Совета. Все они назначаются королевским указом после утверждения Парламентом Великобритании.

Совет Директоров должен проводить свои заседания не реже одного раза в месяц. В его компетенцию входят все вопросы управления банком, кроме вопросов кредитно-денежной политики, которыми занимается специальный Комитет по денежной политике.

                                Марк Карни

Председатель Банка Англии также является главой Комитета по кредитно-денежной политике. Остальные члены этого органа подбираются из числа известных экономистов, не работающих в самом Банке. В настоящее время управляющим Банка Англии является Марк Карни.

Основные задачи Банка Англии:

— Поддержание стабильности курса и покупательной способности национальной валюты (фунта стерлингов). Для обеспечения этой цели проводится соответствующая политика процентных ставок, подразумевающая соответствие реальной ситуации инфляционной цели (не выше 2 % годовых), которая определяется правительством;

AMarkets

— Поддержание стабильности финансовой системы, как национальной, так и мировой. Обеспечение финансовой стабильности предполагает защиту от угроз для всей финансовой системы. Угрозы исследуются органами надзора и аналитическими службами Банка. Угрозы устраняются путём финансовых и других операций, как на национальном рынке так и за рубежом. В исключительных случаях Банк может выступать в качестве «кредитора последней инстанции».

— Обеспечение эффективности финансового сектора Великобритании.

Банк Японии (Bank of Japan)

Банк Японии — это японский Центральный Банк, основание которого приходится на 1882 год.  За время своего существования для Банка Японии были определены основные функции его деятельности, которые закреплены специальным Законом  «О центральном банке Японии» от 1942 года, который в свою очередь был обновлен в 1979 году. К этим функциям относятся денежная эмиссия, денежно-кредитное регулирование экономики государства, проведение монетарной политики, а также осуществление международных расчетов и проведение операций на валютном рынке.

Банк Японии устанавливает ставку рефинансирования, по которой банки могут привлекать и размещать средства. С 2001 года по 2006 год процентная ставка была равна нулю. С февраля 2007 года по октябрь 2008 года была установлена ставка в 0,5 %, с 1 ноября 2008 года по 18 декабря 2008 года — 0,3 %, с 19 декабря 2008 года по 4 октября 2010 года — 0,1 %. 5 октября 2010 года Банк Японии снизил процентную ставку до диапазона 0 — 0,1 %.

                               Харухико Курода

29 января 2016 года процентная ставка Банка Японии снижена до отрицательного значения — 0,1 %. Осенью 2016 года на очередном собрании совета директоров Банка Японии было принято решение оставить процентную ставку — 0,1% без изменений.

Комитет по валютной политике Банка Японии состоит из главы Банка, двух его заместителей и шести других участников.

Частота заседаний — один-два раза в месяц. Глава Банка Японии — Харухико Курода.

Национальный Банк Швейцарии

20 марта 1903 года национальный советник Шеррер-Фуллер предложил законопроект о создании центрального банка. 6 октября 1905 года был принят Федеральный закон о Национальном банке Швейцарии. 20 июня 1907 года Национальный банк Швейцарии начал свою работу в Базеле, Берне, Женеве, Санкт-Галлене и Цюрихе. Впоследствии в других городах Швейцарии были открыты отделения банка. В 1907 году центральный банк Швейцарии начал выпуск банкнот швейцарских франков.

AMarkets

На сегодняшний день Банк имеет две штаб-квартиры: в Берне и Цюрихе.

                                   Томас Йордан

Органами управления банка являются банковский совет и совет управляющих. Банковский совет осуществляет надзор и контроль за деятельностью Национального банка Швейцарии. Банковский совет состоит из 11 членов, 6 из которых, включая президента и вице-президента, назначаются Федеральным советом, 5 назначаются собранием акционеров. Частота заседаний – ежеквартально. Президент Банка — Томас Йордан.

Основные задачи Банка:

— Обеспечение ликвидности швейцарского франка на денежном рынке;

— Обеспечение выпуска и распределения наличных денежных средств;

— Осуществление безналичных платежей;

— Управление валютными резервами;

— Надзор за стабильностью финансовой системы.

Интересный факт, который остался в истории валютного рынка Форекс.

15 января 2015 года курс швейцарского франка взлетел к доллару на 26% и к евро на все 30% всего за одну торговую сессию. Основной причиной такого аномально резкого укрепления франка стало неожиданное решение Национального Банка Швейцарии — снизить и так уже отрицательную учетную ставку сразу на 50 б.п. – с -0.25% до — 0.75%. Иными словами – швейцарские банки могут занимать франки у центробанка не просто без выплаты каких-либо процентов, а наоборот получая эти проценты. Исторически это минимальная процентная ставка не только для Швейцарии, но и для всех мировых центробанков. Этот день для многих форекс-брокеров и трейдеров стал «чёрным» днем, так как они обанкротились.

InstaForex

Банк Канады (Bank of Canada)

Центральный банк Канады был создан в 1934 году и регулируется Законом о Банке Канады. Его ответственность связана с определёнными целями, в том числе:

— сохранять низкий и стабильный уровень инфляции (он пытается сохранить уровень инфляции в 2 %, то есть среднюю величину между 1 % и 3 %, что называется целевым интервалом);

— сохранять надёжность денег;

— сохранять финансовую стабильность;

— управлять средствами канадского государства и его государственным долгом;

— применять денежно-кредитную политику для сохранения доверия рынка к стоимости канадских денег;

— выпускать и распределять канадские банковские билеты;

— брать на свою ответственность невостребованные счета, владельцы которых не могут быть найдены в течение более чем 10 лет;

— контролировать ставку рефинансирования (или целевую ставку финансирования, иначе официальную учётную ставку);

— управлять золотовалютными резервами;

— эмитировать сберегательные сертификаты Канады.

                             Стивен Полоз

Банк Канады гарантирует открытое и действенное объявление о своих целях и отчёт о своих действиях правительству Канады и канадскому населению. Местопребывание его руководства находится в Оттаве. Управляющим банком с 2013 года является Стивен Полоз (интересный факт — он является канадским украинцем в третьем поколении). Частота заседаний — восемь раз в год.

В 2008-13 годах управляющим был Марк Карни, после ухода с этого поста возглавивший Банк Англии.

Резервный Банк Австралии

В 1960 году функции центрального банка были переданы Резервному банку Австралии.

Резервный банк Австралии отвечает за осуществление денежно-кредитной политики Австралии и в рамках своих полномочий стремится к достижению следующих целей:

— стабильность валюты Австралии (Австралийский доллар);

— поддержание полной занятости в Австралии;

— экономическое процветание и благосостояние народа Австралии.

К основным функциям Банка относятся:

  1. Эмиссия национальной валюты.
  2. Регулирование австралийской банковской и денежной системы.
  3. Управление золотовалютными резервами страны.
                                Филип Лоу

Комитет по валютной политике Резервного Банка Австралии состоит из главы центрального банка, его заместителя, секретаря казначейства и шести независимых членов, назначаемых правительством. Центральный Банк ставит своей целью не превышать уровень ежегодной инфляции 2-3 %. Частота заседаний – Одиннадцать раз в год, обычно в первый вторник каждого месяца (за исключением января). Глава Резервного Банка Австралии — Филип Лоу.

InstaForex

Резервный Банк Новой Зелендии

В денежном обращении Новой Зеландии длительное время использовались не только британские, но и иностранные монеты. В 1840—1881 годах выпускались частные долговые обязательства, а в 1857—1881 годах — частные медные токены.

1 апреля 1934 года принят Акт о создании Резервного банка Новой Зеландии. 1 августа 1934 банк начал операции и выпуск банкнот. В 1936 году банк национализирован.

Как и полагается главному кредитно-денежному регулятору государства, Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) в полной мере выполняет функции центробанка, а именно:

— отвечает за ценовую и в целом финансовую стабильность внутри страны;

— регулирует политику коммерческих структур; сохраняет золотовалютные резервы;

— содействует росту экономики Новой Зеландии;

— стремится сделать устойчивым валютный курс;

— обладает исключительным правом выпускать национальные денежные средства – новозеландский доллар.

                                Эдриан Орр

Резервный банк возлагает на себя ответственность за выполнение всего спектра традиционных функций центробанка – от контроля состояния кредитно-денежной системы в целом до поддержания золотовалютных резервов и выпуска денег – но также и ставит перед собой исключительные задачи, необходимые для успешного развития государства в наши дни:

— РБНЗ стремиться привести свою монетарную политику к мировым стандартам ради поддержания финансовой стабильности Новой Зеландии. Для достижения этой цели регулятор считает необходимым удерживать показатели ежегодной инфляции на уровне от 1 до 3 процентов.

— мониторит деятельность кредитно-денежных организаций страны. Регулятор устанавливает правила работы и ведет каталог компаний, которые имеют право называться банками. Также у него есть возможность регулировать деятельность кредитных союзов, страховых компаний, обществ застройщиков и иных финансовых организаций;

— РБНЗ сопровождает крупные межбанковские транзакции (сейчас их ежедневный объем – 40 млрд долл.) и контролирует все системы расчета;

— сегодня на центробанк возложена необходимость контроля денежного оборота, с целью противодействовать отмыванию денег и спонсированию террористических организаций.

Частота заседаний — восемь раз в год. В отличие от других центральных банков, вся ответственность принятия решения по валютной политике в конечном счете лежит на главе центрального банка. Глава Резервного Банка Новой Зеландии — Эдриан Орр.